פיננסים המכון לבעלי תפקידים בשוק ההון  |  קונגרס מנהלי השקעות ערך  |  הועידה השנתית של קרנות הגידור  |  

תאריך ושעה
 

 
 
מאמרים לפי נושאים
מצב השוק
השקעות  בינלאומיות
השקעות אלטרנטיביות
מכשירים פיננסיים ומט"ח
נדל"ן ושוק ההון
אתיקה וממשל תאגידי
השקעות ערך
פסיכולוגיה והשקעות
ניתוח פיננסי
 
 
 
 
 
תמונות מכנס אחרון
 
 
טופס הצטרפות לניוזלטר  חודשי
 


ערוץ פיננסים ב-
השקעה בקרן אשראי

האם אנחנו בעיצומו של עידן השקעות חדש ולא שמנו לב?

רו"ח אבי דויטש, מנכ"ל קרן אקספו- קרן אשראי סולידית


   
ענף האשראי בישראל
ענף האשראי בישראל נשלט מאז ומתמיד על ידי המערכת הבנקאית.
הבנקים מנהלים תיקי אשראי בהיקף של מאות מיליארדי שקלים הניתנים למיליוני לווים
עסקיים ופרטיים.
 
בעקבות המשבר בשווקי ההון והאשראי בעולם בשנת 2008, הגיעו הרגולטורים למסקנה כי צריך
להפוך את העולם הפיננסי למקום בטוח יותר.
 
בתהליך הדרגתי, שהחל בתחילת העשור הנוכחי ואשר סיומו עדיין לא נראה באופק ויימשך
לפחות עד תחילת העשור הבא, פועלים הרגולטורים במספר מישורים:
 
1. הגדלת יחס הלימות ההון של הבנקים.
2. הקטנת השקעת הבנקים במוצרי השקעה מסוכנים.
3. מגבלות רגולטוריות פנימיות להקטנת סיכוני אשראי.
4. פיקוח קפדני יותר על תיקי אשראי והקטנת סיכונים עתידיים.
פעילות זו של הרגולטורים בכל העולם המערבי מביאה להקטנה עקבית ומתמשכת ביכולתם של
הבנקים להעניק אשראי ללקוחותיהם.
התקשורת מכנה זאת בשם "מצוקת אשראי" והיא נובעת, רובה ככולה, כתוצאה ממגבלות רגולטוריות- מנהלתיות המביאות לכך שהיצע האשראי על ידי הבנקים נמוך מהביקוש
לאשראי ע"י הלקוחות.
 
הריבית במשק
כתוצאה מאותו משבר פיננסי שאירע בשנת 2008, אנו עדים לירידת ריבית מתמשכת בעולם
המערבי בכלל ובישראל בפרט, לאורך השנים האחרונות.
מזה כשנתיים שריבית בנק ישראל עומדת על 0.25% לשנה בלבד.
ריבית אפסית זו נועדה לדרבן את ההשקעות במשק במטרה להביא את המשק בחזרה למסלול של צמיחה והשקעות חדשות.
 
הצמיחה בישראל היא חיובית ויפה והינה מהבולטות בעולם המערבי, אם כי ניתן לזקוף אותה בעיקר לתחומי ההיטק והסייבר המתפתחים בקצב הולך וגדל, שבהם ישראל נחשבת לאחת המעצמות הגדולות בעולם.
הריבית הנמוכה צפויה להישאר איתנו ככל הנראה גם בשנתיים הקרובות לפחות וגם אם תעלה במקצת היא תהיה נמוכה במונחים השוואתיים לאורך זמן.
 
 בנק ישראל הצהיר לפני זמן מה כי הריבית הנמוכה הקיימת כיום צפויה להישאר כך ככל הנראה לפחות עד סוף שנת 2017.
 
השקעה באגרות חוב בבורסה
בריבית כל כך נמוכה "הסתיימו" אפיקי ההשקעה הסולידיים המקובלים בשוק ההון והם כבר
מזמן אינם אטרקטיביים למשקיעים.
 
למעשה, הסיכון בהשקעה ברוב הגדול של אגרות החוב בבורסה, גבוה באופן משמעותי מסיכויי
רווח ההון בהשקעה באגרות אלו או מקבלת הריבית השוטפת ולכן רוב המומחים אינם ממליצים
להשקיע כיום באגרות חוב עקב יחס סיכוי-סיכון הנוטה בבירור לצד הסיכון ולכן אינו כדאי
להשקעה.
 
בתקופה האחרונה אנו עדים לירידות משמעותיות במחירי אגרות החוב כפועל יוצא מרמת סיכון
הולכת ועולה באגרות החוב.
 
קרנות השקעה
בהעדר אלטרנטיבת השקעה סחירה ראויה בשווקי האג"ח, פונים בשנים האחרונות  יותר
ויותר יועצי השקעות בנקאיים, בתי השקעות, משקיעים, פמלי-אופיס ואחרים, להשקעה בקרנות
השקעה, או ישירות בנדל"ן בארץ ובחו"ל.
 
ההשקעה בקרן השקעה מחייבת לימוד מעמיק של תחום הפעילות של הקרן, מה הסיכויים
הסיכונים שבהשקעה זו ובהשקעות אחרות של הקרן, בעוד כמה שנים קרן ההשקעה אמורה
לחזור למשקיע ומתי המשקיע צפוי לקבל רווחים מההשקעה, במידה ויהיו רווחים.
 
כל הקרנות האלו מציעות "על הנייר" תשואה פוטנציאלית גבוהה יחסית למשקיע, אך הניסיון הרב לאורך השנים מלמד כי חלק מהקרנות יניבו תשואה גבוהה, חלק יפסידו את כספי המשקיע
(הפסד מלא או חלקי) וחלק יניבו רווחיות הנמוכה בהרבה ממה שהוצג במצגות "על הנייר".
 
הניסיון גם מלמד כי קשה מאוד ואפילו בלתי אפשרי לבחור מראש את הקרנות שיצליחו ולכן גם
אם מפזרים את ההשקעה בכמה קרנות, בסוף מקבלים תשואה ממוצעת על סך ההשקעה בקרנות
שבדרך כלל מאכזבת ואינה הולמת את רמת הסיכון שבהשקעה.
 
קרנות אשראי - העולם החדש
 
קרן אשראי פועלת בדומה לפעולת מתן האשראי של בנק.
כאשר בנק נותן אשראי ללקוח (עסקי או פרטי), הוא עושה זאת ברמת סיכון נמוכה.
כאשר בנק נותן אשראי ללקוח והלקוח מספק לבנק בטחונות נדל"ן להבטחת פרעון האשראי
שניתן לו, רמת הסיכון לבנק נמוכה עוד יותר, לדוגמא: בישראל, בתחום המשכנתאות פחות מ-0.5% מהלקוחות מוגדרים כלקוחות בעייתים שאינם משלמים את תשלומי המשכנתא וכנגדם ננקטים הליכי גביה ו/או מימוש נכסים.
משמעות הדבר היא כי בנק הנותן אשראי כנגד בטחון נדל"ני עובד בסביבה עסקית בטוחה מאוד היות שכמעט 100% מההלוואות פועלות כסדרן וזהו אחוז הצלחה מדהים וחסר תקדים.
 
איך זה יכול לפעול לטובת המשקיע?
 
משקיע אשר משקיע את כספיו בקרן אשראי העובדת בסביבת סיכון נמוכה מאוד, הכוללת
בטחונות נדל"ן בישראל ומוודא כי הקרן פועלת בצורה סולידית, שמרנית, אחראית וזהירה, יכול
לקבל ריבית שנתית יפה על השקעתו ובמקביל יכול לדעת כי הסיכון בהשקעתו נמוך מאוד וכך
הוא יקבל יחס סיכוי–סיכון מצויין על השקעתו.
 
תיק ההשקעות שלך
 
כידוע תיק השקעות לכל משקיע נבנה לפי צרכיו והעדפותיו של המשקיע.
תיק השקעות בנוי בדרך כלל משלושה רכיבים - מרכיב של השקעות סולידיות, השקעות בעלות רמת סיכון ממוצעת והשקעות מסוכנות יותר .
 
קרנות אשראי עם בטחונות נדל"ן מהוות חלק מהרכיב הסולידי בתיק ההשקעות והן משפרות את הריבית הממוצעת על רכיב זה בתיקי ההשקעות וכתוצאה מכך הפכו להיות אטרקטיביות מאוד להשקעה.
השקעה באשראי הופכת להיות בשנים האחרונות לנפוצה יותר בתיק ההשקעות של לקוחות בכל העולם ומהווה סגמנט מעניין וסולידי ברכיב ההשקעות של משקיעים רבים.
 
 
 
* האמור לעיל אינו מהווה ייעוץ משפטי, פיננסי, מיסויי, כלכלי או ייעוץ אחר כלשהו להשקעה ועל כל המעוניין לבצע השקעה להיוועץ במומחה מתאים.

 
 
 Top
לייבסיטי - בניית אתרים